單擊此處編輯母版標(biāo)題樣式,單擊此處編輯母版文本樣式,第二級,第三級,第四級,第五級,2016/5/18,#,華為控股有限公司資產(chǎn)質(zhì)量分析報告,財務(wù)管理三班,Building,a Better,Connected,World,小組成員,組長：周雪,201340407094,成員：楊彩,201340407072,張青青,201340407085,張文佳,201340407086,張喜,201340407087,張笑晨,201340407088,張耀文,201340407089,周琦,201340407093,華為是全球領(lǐng)先的信息與通信技術(shù),(ICT),解決方案供應(yīng)商，專注于,ICT,領(lǐng)域，堅持穩(wěn)健經(jīng)營、持續(xù)創(chuàng)新的戰(zhàn)略，在電信運營商、企業(yè)、終端和云計算等領(lǐng)域構(gòu)筑了端到端的解決方案優(yōu)勢，為運營商客戶、企業(yè)客戶和消費 者提供有競爭力的,ICT,解決方案、產(chǎn)品和服務(wù)，并致力于使能未來信息社會、構(gòu)建更美好的全聯(lián)接世界所處行業(yè),發(fā)展沿革,華為,于,1988,年由任正非在中國深圳成立,，,它,是,由員工持股的高科技民營企業(yè),自,1995,年,華為,設(shè)立北京研發(fā)中心后，相繼,在,全球設(shè)立了包括印度、美國、瑞典、俄羅斯,以及上海,、南京等多個研究所。

目前，華為有,17,萬多名員工，業(yè)務(wù)遍及全球,170,多個國家和地區(qū)，服務(wù)全世界三分之一以上的人口企業(yè)文化,華為基本法,1996,年正式定位為管理大綱,制訂了公司宗旨、經(jīng)營政策、組織政策、人力資源、控制政策,生產(chǎn)經(jīng)營戰(zhàn)略,專注,核心,產(chǎn)業(yè),，鑄造強大的沖擊力,本地研發(fā)，搶占戰(zhàn)略高地,削足適履,，強化流程與制度,無微不至，建立整體解決集合器,以心經(jīng)營，塑造華為長青基業(yè)之本,初步分析,從總體來看，華為的資產(chǎn)總額由,14,年的,3098,億增長至,15,年的,3722,億，增加了,600,多億，并且呈上升趨勢，一般認為這會增加企業(yè)的競爭實力資產(chǎn)總額增長的主要原因是流動資產(chǎn)增加,400,多億，其中現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物增加,300,多億，增長速度達,42%,而非流動資產(chǎn)中主要是廠房設(shè)備增加較多初步分析,華為,2015,年度的資產(chǎn)負債率約為,68%,，與,2014,年度相比變化不大這一數(shù)值對于實體經(jīng)濟企業(yè)來說較為合理，華為本身也有維持這一水平的傾向,經(jīng)計算，,2015,年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率約為,1,，,與,14,年相比變化不大，總資產(chǎn)報酬率均約為,9%,左右，說明企業(yè)盈利能力良好從資產(chǎn)結(jié)構(gòu)來看，華為的流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)比例保持在,80%,左右，顯然它是以流動資產(chǎn)為主體的經(jīng)營性資產(chǎn)主導(dǎo)結(jié)構(gòu)。

其中現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物占比較大，且不穩(wěn)定其余資產(chǎn)變動率不是很大資產(chǎn),2015,2014,2015,占比,2014,占比,變動率,廠房設(shè)備,35438,27248,10%,9%,8%,非流動資產(chǎn)合計,70509,52668,19%,17%,11%,存貨,61363,46576,16%,15%,10%,應(yīng)收款項,93260,79580,25%,26%,-2%,現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物,110561,78048,30%,25%,18%,流動資產(chǎn)合計,301646,257105,81%,83%,-2%,資產(chǎn)總計,372155,309773,100%,100%,資產(chǎn)結(jié)構(gòu)構(gòu)成分析,表外分析：從外部環(huán)境看，市場需求旺盛，以及國家產(chǎn)業(yè)政策扶持表內(nèi)分析：從公司內(nèi)部看，管理層指定經(jīng)營戰(zhàn)略目標(biāo)是通過掌握核心技術(shù)，不斷創(chuàng)新及改善產(chǎn)品質(zhì)量，全面提高企業(yè)競爭優(yōu)勢所以形成了以流動性經(jīng)營資產(chǎn)投入為主體的結(jié)構(gòu)華為的高流動性短期投資比上年增加了,159,億，增速高達,71.6%,華為現(xiàn)主要以短期投資滿足臨時性資金需求，減少了現(xiàn)金占用，提高了資金運用能力存貨的增長集中在原材料，產(chǎn)成品以及發(fā)出品三大類產(chǎn)成品的堆積說明市場銷售未能達到預(yù)期，發(fā)出商品過高意味著應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度慢，企業(yè)回收力度弱。

華為的關(guān)聯(lián)方交易數(shù)額減小，一半以上收入來源于海外，因此其應(yīng)收賬款主要為第三方應(yīng)收，賬齡以未到期及逾期,90,天為主，屬于正常的生產(chǎn)經(jīng)營活動，回收性較高期末，人民幣,3,143,百萬元的應(yīng)收第三方賬款發(fā)生單項 減值，并單項計提了人民幣,2,143,百萬元的壞賬準備該些單項減值的應(yīng)收賬款主要來源于發(fā)生嚴重財務(wù)困難或款項的可回收性存 有疑慮的客戶華為的壞賬準備政策較為寬松，對售貨方比較寬容，輕易不計提壞賬準備,負債增長情況：資金的來源看，總資本增長額,600,億，債務(wù)資本增加,433,億，權(quán)益增加了,167,億，資本總額的增長是企業(yè)業(yè)務(wù)擴張的結(jié)果負債增加原因：總資本增加主要是由于負債的增加，特別是流動負債增長最多，年度內(nèi)增加,340,億，但非流動負債增速最快，達,29%,負債增長情況分析,負債增長情況分析,負債總額的增長建立在總資產(chǎn)質(zhì)量可靠的基礎(chǔ)上，因為總資產(chǎn)是負債總額的償還保障,從對公司總資產(chǎn)的整體質(zhì)量看，由于總資產(chǎn)的盈利能力以及周轉(zhuǎn)能力較強，所以負債的增長質(zhì)量也是較好的,負債結(jié)構(gòu)分析,債務(wù)結(jié)構(gòu)類型：是以流動負債為主體的債務(wù)結(jié)構(gòu)，流動負債占總資本的,84%,形成結(jié)構(gòu)原因：應(yīng)付票據(jù)占總負債的,2,0%,以上，說明華為談判能力較強，占用其供應(yīng)商資金以減少自己的成本；其他應(yīng)付款占比,50%,以上，但和,14,年相比水平幾乎沒有變化，通過財報披露可知預(yù)提職工福利大幅增加，這與華為注重員工是相符的,企業(yè)在,2015,年度支付大量現(xiàn)金償還短期借款，致使現(xiàn)金流量表中籌資活動的凈額為負值，這說明企業(yè)的償債能力強，經(jīng)營活動獲利能力強。

企業(yè)的應(yīng)付款項較多，說明其信譽好，可以較多占用供應(yīng)商資金，延長付款期，減少自身資金的占用這與華為在市場中的行業(yè)地位相匹配,單項負債分析,償債能力分析,2015,2014,流動比率,1.42,1.44,資產(chǎn)負債率,0.68,0.68,現(xiàn)金比率,0.23,0.23,由表看出，華為公司的償債能力,2015,年與,2014,年相比沒有太大變化，均維持穩(wěn)定水平，說明公司根據(jù)行業(yè)選擇的結(jié)構(gòu)較好，償債能力較強，公司的融資前景應(yīng)當(dāng)是光明的,華為處于生命周期中的成長期，銷售收入與營業(yè)利潤逐年穩(wěn)步增長，經(jīng)營活動現(xiàn)金流與企業(yè)實際經(jīng)營活動的規(guī)模相一致，企業(yè)銷售商品取得現(xiàn)金收入的能力強華為的主業(yè)是通訊設(shè)備2015,年整個公司營收達,3950,億元，凈利潤,369,億元，增速超過,30%,華為的營收相當(dāng)于中國互聯(lián)網(wǎng)三巨頭,BAT,（百度、阿里巴巴、騰訊）三家的總和在相關(guān)機構(gòu)發(fā)布的,“2015,年全球最具價值品牌,100,強,”,，華為是排名最高的中國公司,華為專注于技術(shù)創(chuàng)新，十年累計投入,2400,億人民幣開展產(chǎn)品研發(fā)2015,年研發(fā)費用為,59607,百萬，占整個期間費用的一半以上，同比增長,45.9%,這一巨大數(shù)值反映了華為自身所定義的的企業(yè)形象和產(chǎn)品定位。

從表內(nèi)數(shù)據(jù)看，華為的總體資產(chǎn)質(zhì)量較好，償債能力、盈利能力、可持續(xù)發(fā)展能力強于與同行業(yè)企業(yè)，但是營運能力較弱，無法及時收回貨款，取得當(dāng)期現(xiàn)金收入當(dāng)然，這也與其經(jīng)營模式有關(guān)同樣我們應(yīng)該注意到華為的應(yīng)收賬款質(zhì)量比較高，回收性強，其利用應(yīng)收款操縱利潤的可能性小那么表外分析怎么樣呢？,國家政策,華為于,1992,年被評為深圳市高新技術(shù)企業(yè)，獲得深圳市政府的大力支持，對華為實行稅收減免、高新技術(shù)園區(qū)土地使用費減免、提供科技貸款等一般私人企業(yè)所無法想象的待遇在政府給予發(fā)展中國家的優(yōu)惠貸款項目中，商務(wù)部、進出口銀行、中國信保公司及中國駐外使館、經(jīng)商處不遺余力地推介華為產(chǎn)品，,2014.,年,3,月,7,日，工信部發(fā)布,關(guān)于加快我國手機行業(yè)品牌建設(shè)的指導(dǎo)意見,，從政府層面支持手機通訊行業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展國家政策,在華為處于困境之時，銀行在政府的支持下推出買方信貸按揭業(yè)務(wù)，讓電信部門從銀行貸款購買華為設(shè)備，華為再從銀行提取貨款這樣，銀行貸款難的問題迎刃而解，華為迎來了高速發(fā)展的春天,中國政府為促進對外合作、擴大中國企業(yè)銷售實行了出口信貸政策，重點支持重大合作項目華為先后從中國進出口銀行獲取了,6,億美元出口信貸用于擴展海外業(yè)務(wù)，從中國國家開發(fā)銀行獲得了,100,億美元的授信額度。

總之，國家相當(dāng)支持高新技術(shù)企業(yè)的發(fā)展市場趨勢,信息技術(shù)的出現(xiàn)將人類社會由工業(yè)時代帶入了數(shù)字時 代以,PC,、互聯(lián)網(wǎng)、手機為代表的數(shù)字時代,1.0,，極 大地改變了人們生活和工作的方式隨著物聯(lián)網(wǎng)、大 數(shù)據(jù)、,AI,、互聯(lián)網(wǎng),+,等新技術(shù)新產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，我們正在 迎來數(shù)字時代,2.0,全聯(lián)接時代梅特卡夫定律指出了 網(wǎng)絡(luò)的價值與網(wǎng)絡(luò)規(guī)模的關(guān)系全聯(lián)接時代中網(wǎng)絡(luò)的 范疇也從單一的物理聯(lián)接延伸到了物理,+,虛擬的數(shù)字聯(lián) 接，進而大幅度放大了網(wǎng)絡(luò)的價值網(wǎng)絡(luò)和數(shù)據(jù)逐漸 成為繼“土地、機器、人”之外的第四大生產(chǎn)資料人 類生活、企業(yè)運作、經(jīng)濟模式都將迎來新一輪的升級市場趨勢,這是一個高新科技日益騰飛的新信息時代，,5G,、虛擬,/,增強現(xiàn)實、異構(gòu)多核處理器、新型非易失存儲介質(zhì)、石墨烯、芯片級光互聯(lián)、云化安全等層出不窮的,ICT,新 技術(shù)，正在為聯(lián)接數(shù)量和價值的指數(shù)級增長提供源源 不斷的動力，顛覆社會各行各業(yè)的商業(yè)模式，持續(xù)拉 動社會升級九萬里風(fēng)鵬正舉，全聯(lián)接世界的共建、共有、共榮，將成為全球,ICT,行業(yè)的共同愿望盡管全球經(jīng)濟發(fā)展緩慢，通訊行業(yè)的市場前景依舊不容小覷行業(yè)地位,市場研究機構(gòu),HIS,的最新調(diào)研結(jié)果顯示：,2015,年，全球運營商,IP,語音（,VOIP,）和,IP,多媒體子系統(tǒng)（,IMS,）市場創(chuàng)下最佳紀錄。

運營商,VOIP,和,IMS,市場收入增長,31%,，達,55,億美元華為以,28%,的市場份額，領(lǐng)跑,2015,年電信服務(wù)提供商,VOIP,和,IMS,市場花欸、愛立信和阿爾卡特朗訊三家占到整個市場的三分之二,企業(yè)戰(zhàn)略,華為的核心人物任正非軍人出身，行為方式帶有強烈的軍人色彩他將華為的文化的根基確定為國家文化，,任正非在,走過歐亞分界線,中明確提到：,“,華為公司的跨國營銷是跟著我國外交路線走的,”,任正非認為，泡沫經(jīng)濟對中國是一個摧毀，華為一定要踏踏實實搞科研因為華為把利益看得不重，就是為理想和目標(biāo)而奮斗只會與民爭利的企業(yè)，是不可能有強大的生命力和良好的市場前景的細水長流，才是企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的根本企業(yè)戰(zhàn)略,華為致力于把領(lǐng)先技術(shù)轉(zhuǎn)化為更優(yōu)、更有競爭力的產(chǎn)品解決方案，幫助客戶實現(xiàn)商業(yè)成功截至,2015,年，華為專利申請量居全球首位累計申請中國專利,52550,件，申請國外專利,30613,件28,年來，華為專注于通信領(lǐng)域，不斷地投入，不斷地創(chuàng)新，以及對知識產(chǎn)權(quán)的尊重，使其擁有更強的發(fā)展后勁，并在通信領(lǐng)域成為真正的王者，華為是以真正的技術(shù)而不只是價格開拓海外市場從表外因素看，華為所處的市場環(huán)境，政策環(huán)境，行業(yè)環(huán)境態(tài)勢良好。

同時，華為本身定位明確，注重創(chuàng)新，企業(yè)戰(zhàn)略符合長期發(fā)展要求因此，華為的總體資產(chǎn)質(zhì)量處于較高水平,資產(chǎn)結(jié)構(gòu)以經(jīng)營資產(chǎn)為主體，達到了預(yù)期的效果,資產(chǎn)的償債能力又較高的保障,但仍存在的問題：庫存水平較高，與同行業(yè)比周轉(zhuǎn)率低，應(yīng)當(dāng)加強銷售管理,結(jié)論,謝,謝,謝謝,。